DDR、および SSD、USB フラッシュ ドライブ、メモリ カードなどの Nand フラッシュ製品の価格変曲点はいつ予想されますか?

DDR、および SSD、USB フラッシュ ドライブ、メモリ カードなどの Nand フラッシュ製品の価格の変曲点はいつ頃予想されますか?

 

I. 価格上昇の論理と景気循環への懸念

核となる原動力: AI サーバーの爆発的な需要-各 AI サーバーには、通常のサーバーの 8 倍の DRAM と 3 倍の NAND が必要です。第4 2025のDRAMの契約価格は前年比で175%以上上昇し、一部のモデルのスポット価格は年初と比べて100%～400%急騰した。--

循環的リスクの警告: ストレージ市場には「50% の呪い」があります。-過去 40 年間、年間成長率が 50% を超えると、翌年には成長率が急激に鈍化したり、マイナスに転じたりすることがよくあります。 AI の推進により、世界のストレージ チップ生産額の成長率は 2025 年にこのしきい値に近づきます。一方、メーカーは HBM に群がり、成熟したプロセス能力における「奇妙な」リスクの蓄積につながっています。

 

II.価格下落の 3 つの主な要因

1. メーカー能力の「波及効果」

Samsung と SK Hynix は、新規生産能力の 90% 以上を HBM4/DDR5 生産ラインに割り当てました. 2026。これは、前回の拡張サイクル (1y/1z ノード) からの機器の廃止の波と一致しています。キャッシュフローを回復するために、メーカーはDDR4 RDIMMやエンタープライズSSDなどの成熟した製品を割引価格で販売するだろう。同時に、HBM4 の現在の歩留まりは 60% 未満です。 Q1 2026 で歩留まりが 75% を超えると、解放されたウェーハ容量が市場にさらに影響を与えることになります。

2. 年末の資本と在庫の圧力-

OEM 工場: 11 月-12 月は出荷のピーク時期です。年末になると、工場は財務諸表のバランスをとるために在庫を集中的に売却します。 2026 年のグレゴリオ暦の新年と旧正月の間の間隔はわずか 38 日（45 日を下回ります）であり、北米のクリスマス休暇中の調達停止と相まって、需要側は一時的に低迷する段階に入ります。

販売代理店: 第 3 四半期には通常の 1.8 倍の隠れ在庫が買い占められました。 12 月下旬から 1 月にかけて、流通業者は決算とローン返済（短期ローンの年利は 12%-15%）のプレッシャーに直面し、隠れた在庫を迅速に収益化する必要があります。春節を前に、OEM各社も支払い資金を回収するために値下げする必要があり、「値下げ推進→価格の暴走」の連鎖反応が起こる。

3. 需要側の合理的利益

北米の主要 4 つの CSP (Meta、Google など) のストレージ在庫は通常のレベルを 3 週間上回っており、在庫削減サイクルが第 2 四半期に始まる可能性が非常に高いです。1 2026. Google TPU v6 と NVIDIA Rubin の新しいアーキテクチャは第 2 四半期に発売される予定です。そのため、CSP は 8 ～ 12 週間の「技術凍結期間」に入り、ストレージ調達を一時停止します。一方、OEMからCSPへの90日間の支払い期限は、第4四半期の出荷分の支払い期限が2026年1月になることを意味しており、旧正月の操業停止により資本圧力が高まり、さらなる値下げを余儀なくされている。

 

Ⅲ．変曲点の性質と業界の推奨事項

変曲点の性質：これはサイクル反転ではなく、テクニカル調整です。 HBM4 の価格は依然として前月比 15%-20%- 上昇します。エンタープライズ DDR5 製品の最低価格は第 2 四半期より 30% 高い3 2024. 価格引き下げ期間はわずか 6 ～ 8 週間で、2026 年 3 月以降に緩やかな成長が再開されるでしょう。変曲点が遅れる確率は 15% 未満です。

対策: 購入者は、2026 年 1 月中旬から 2 月上旬までの「ゴールデン調達ウィンドウ」を利用できます。{0}}流通業者は在庫を厳密に管理し、短期的な変動に対処するためにキャッシュ フローを最適化する必要があります。-

 

Samsung、SK Hynix、Micronなどの輸入ブランドのエンタープライズストレージ製品は、2025年12月（グレゴリオ暦正月前）と2026年2月（旧正月前）に2回の価格下落期を迎えると予想されている。今回の価格引き下げはサイクルの反転ではなく、技術的な調整です。